长海股份300196

主营范围:玻纤制品及玻纤复合材料的 研发、生产和销售

长海股份 聚氨酯保温板放量最直接、最持续的受益者得益于建筑保温用涂层毡的国内首创。以下列条分析：
1、涂层毡是长海2011年底新开发的产品。2011年收入296万，营业利润171万。2012年上半年生产线扩大到4条，9月第5条投产。2012年上半年涂层毡收入2180万，营业利润1089万，均持续飙升，产品持续供不应求，
2、建筑保温用涂层毡的作用：由于建筑体要实现保温节能的效果，一般会使在基层墙体基础上增加保温层，再使用玻纤增强材料，再在这之上使用腻子和涂料达到装饰效果。其中的玻纤制品材料主要起阻燃、防漏作用。长海开发的新型涂层毡是以增强型湿法薄毡为基底，经过再次加工后开发了阻燃、保温、隔热的ST-SRM系列贴面材料，主要应用于外墙的聚氨酯保温板中。
3、注意：建筑保温用涂层毡属于建筑外墙聚氨酯保温板的必需原材料，而且目前为止国内唯一供货商。
4、涂层毡产量分析：5条生产线投产后，产能约5000万㎡，平均日产量约可达到12.5万㎡/天，2012年预计2500万㎡产量，2013年随着产能全部利用，以及下游江苏山东建筑外墙聚氨酯保温板产能放量，预计可以达到5000万㎡饱和以上产量，乐观估计可以达到6000万㎡。由于上游材料玻纤纱和轻薄型玻璃薄毡均为自产，毛利率可以维持在50%。
5、涂层毡盈利分析：目前3.2元/㎡，综合考虑，按照目前3元/㎡的价格，按照5000万㎡计算，收入可达到15000万元，营业利润7500万元，净利润6200万元。
6、结论：2013年，随着公司独创建筑保温用涂层毡，下游建筑外墙聚氨酯保温板的加速放量，长海股份仅仅涂层毡一项产品可录得每股0.5元以上。

保温用涂层毡

保温板